人民币汇率直奔6.90而去 |
责任编辑：瓶子 发表于2008-5-30 来源：浙江理财网 |
摘要： 昨天，中国人民银行公布的银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为：1美元兑人民币6.9402元；5月26日，这一数字曾一度达到1∶6.9399。而在一个月前，1美元尚能换回6.9980元人民币。
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昨天，中国人民银行公布的银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为：1美元兑人民币6.9402元；5月26日，这一数字曾一度达到1∶6.9399。而在一个月前，1美元尚能换回6.9980元人民币。这意味着，如果一家浙江企业上个月和外国客户签订了100万美元的订单，本以为能够收回近700万元人民币，结果当一个月后对方付款时，仅仅收到了694万元人民币，时间成本带来的汇率损失接近6万元。对于产业雷同、主要依靠低成本获得生存空间的浙江中小民企而言，长此以往会是致命的。
浙江一直以拥有为数众多的外贸型企业著称。对这些从事进出口业务的民营企业而言，资金链是比较脆弱的，海外客户稍有拖延，往往会影响到下一笔订货的生产，从而形成连锁反应。以往，这类公司大多依赖于向银行融资，而且第一选择总是人民币流动资金贷款。但是，如今的紧缩货币政策使得这条路也不那么好走了。
中国银行浙江省分行金融机构部的杨建生建议，浙江外贸企业这时候应该与银行合作，采取改变结算货币、锁定汇率、贸易融资等手段来规避人民币升值带来的风险。
杨建生说，不同类型的企业，可以根据自身的财务安排选择适当的方法来规避汇率风险。一般来说，规避汇率风险可以从以下四个方面着手：
一、根据客户所处地区不同，分别选用不同的结算货币。出口收汇可以考虑多使用一些非美元货币，并辅以适当的外汇资金产品，对远期收汇的货款进行保值、增值；进口付汇尽可能使用美元货币支付，并选择远期支付方式，以充分享受人民币升值带来的好处。
二、提前或推迟结算，通过续做贸易融资来调节外汇头寸的交割日期。对于进出口贸易中产生的应收、应付账款，根据汇率的走势，来决定提前或者推迟结算，也就是通过续做贸易融资来改变结算的日期，以达到规避汇率风险、减少损失或者享受人民币升值带来好处的目的。
三、合理运用外汇市场避险工具。银行所提供的远期结售汇、超远期结售汇、远期外汇买卖以及人民币与外币调期等服务产品，能为企业解决资金来源与运用不相匹配、收付汇币别与期限不相匹配等问题，协助企业规避汇率风险。
四、出口企业通过加强内部管理、加大技术创新，提高产品在国际市场的竞争力，从而提高出口产品价格，增强企业抗风险能力。
案例一：
换用坚挺的非美元货币结算
是一种比较简单的办法
其实，由于欧元或澳元对美元的升值比人民币升值的幅度更大，所以相对而言，人民币对欧元或澳元出现了贬值。中国银行浙江省分行金融机构部的杨建生建议，应对汇率风险的一个简单办法是换一种结算货币，使用坚挺的非美元货币进行结算。
去年11月，省内一家外贸公司向海外出口一批价值4800万元人民币的货物，如果按照惯例用美元结算，按当时1美元兑7.3899元人民币报价，出口价应为650万美元。但6个月后所有货款收回时，由于人民币升值，1美元只能兑6.9408元人民币，也就是说，最终只能收回4511.52万元人民币。
杨建生建议这家企业改用欧元计价，并且利用中行提供的金融衍生工具锁定欧元价格。按1欧元兑10.6元人民币报价，出口货物总价为453万欧元。合同签订后，国际市场欧元一直处于强势，半年后欧元兑人民币的价格升到了1∶10.8821的水平。这期间，中行一直协助企业紧盯欧元在外汇市场的变动情况，最终成功地将该笔欧元的结汇价格锁定在1∶10.8的水平。因此，企业最终收汇的453万欧元可以结成近4892.4万元人民币，不但规避了人民币升值的汇率风险，而且比选用美元计价足足多收了380.9万元，赚取了额外的收益。
案例二：
锁定远期汇率
可避免一部分损失
虽然更换结汇工具是一种比较简便的风险规避方式，但对大多数中小企业来说，以哪种货币结汇的选择权往往不在自己手里。一些发展中国家也习惯以美元结算。
徐女士是宁波一家服装面料生产企业的副总经理，面对日益提高的企业用人成本和原料能耗成本，她本想以低价策略多打开一些国外市场，但人民币的升值又大大降低了企业的价格优势。关键是，由于国际间的货款交易往往有时间差，她不知道在这几个月的等待里，又会损失多少钱。
杨建生说，这个时候，如果利用远期结售汇工具将汇率锁定，就能将这些难以预测的风险，变成可控的成本。譬如，在美元近期跌势不止的情况下，可以提前锁定一个双方都能接受的价位作为交易时的汇率。如果成交时，美元比锁定的价格还要疲软，那么就避免了更大的损失。
有企业在去年9月14日和国外公司签下了合同，当时美元汇率是1：7.52，由于美元已经出现颓势，所以在中行的建议下，这家企业选择将到今年5月份对方付款时的远期汇率锁定为1∶7.33。和目前实际上1∶6.94的汇率相比，企业避免了一部分损失。
“在自己没法选择货币时，这也是个好办法，”杨建生说，“但要注意，如果这种货币远期看涨，就不要接着锁定。”
案例三：
浙江企业不妨试一试
利用贸易融资把资金动起来
随着赊销方式在全世界广泛采用，应收账款日益增加。但对于资金并不充裕的浙江民企而言，经常会面临很多困扰和难题。例如：流动资金短缺，难以支持装船前的采购、生产和装运，或在发货后很长时间才能收到货款，造成不必要的汇率损失。如何加快资金周转速度，缓解流动资金压力呢？
杨建生建议，假如企业能充分了解、利用好银行提供的贸易融资产品，尽早对可占用的授信额度进行调整，就有可能在额度有限的前提下尽量做大融资规模。
义乌有一家专门从事机电产品出口的公司，规模并不大，其出口产品均采用远期信用证(见票后90天)结算方式，公司通过房产抵押等方式在中行获得了20万美元的打包贷款额度和30万美元的出口押汇额度。
2月1日，该公司收到一笔30万美元的信用证，到期日为4月30日。当这笔货物在两个月之后装运时，公司又会另外收到一笔25万美元的信用证。因资金周转问题，这两笔信用证，公司均用来向银行申请办理打包贷款，用于采购出口产品。
仅仅办理了第一笔信用证的打包贷款业务后，该公司的贷款额度已用完。一般来说，企业只有想办法尽快归还第一笔贷款，才能获得第二笔。不过，银行有更好的建议：4月1日首批货物装运出口后，公司应立即向银行提交全套出口单据并申请续做出口押汇业务，同时将出口押汇款项用于归还贷款。这样银行就恢复了公司的贷款额度。这时候公司收到第二笔信用证，就可以向银行申请办理第二笔信用证的贷款了。
4月15日，银行接到开证行的承兑通知电话后(到期日为7月15日)，再次建议该公司申请办理福费廷业务，银行通过福费廷无追索权地买入了公司的出口单据。福费廷业务无需占用公司的授信额度，而改占用银行的金融机构额度，这样公司在银行的出口押汇额度也得到了恢复，恢复的出口押汇额度又可以用于第二笔信用证的押汇。
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